进入4月后，二级市场贵州茅台（600519.SH）股价开启“暴跌”模式。 盘中一度跌破1700元关口。 截至4月14日收盘，每股下跌约100元。 在股价连续大幅下跌后，公司于4月16日晚间披露了一季度业绩预告。

据公司初步测算，2023年一季度，公司总 营业收入约为391.6亿元，同比增长约18%； 归属于上市公司股东的净利润约为205.2亿元，同比增长约19%。

从目前来看，公司一季度业绩增速将低于2022年一季度同期，但与2022年全年基本持平。 2022年一季度，公司归属于上市公司股东的净利润为172.45亿元，同比增长23.58%。 2022年全年，公司归属于上市公司股东的净利润为627.16亿元，同比增长19.55%。

近年来，为保持利润稳定增长，公司推出了调整产品结构、增加直销渠道、扩大生产等几大举措。 举个例子，在过去的2022年和2019年，公司整个直销渠道的营业收入达到493.79亿元，占公司总收入的近40%，直销渠道的毛利率高达 96.20%。

白酒行业分析师蔡雪飞对第一财经记者表示，在全年营收1000亿元的基础上，茅台一季度业绩仍能保持接近20%的增速，体现了公司在行业内的竞争地位。 行业方面，而近期公司股价下跌，应与市场担忧酒类渠道库存过剩，社会消费预期减弱，行业即将进入传统白酒淡季有关。

值得一提的是，4月份以来，A股90%以上的白酒股股价下跌，股价累计跌幅超过5%。

在蔡雪飞看来，短期内，行业风险将影响到所有中高端和低端酒类企业的经营。 龙头企业虽然大概率会继续保持增长，但也将从高增长进入稳增长阶段，稳价格、稳市场、稳利润成为企业经营的关键。

华信证券在最新研报中表示，春糖节结束后，市场进入财报审核期。 其认为，去库存是未来行业的主线之一。 加快现场恢复，增强经销商信心； 下半年主要看中秋旺季表现。 进入一季报，白酒板块将进一步分化，次高端受基数效应承压，进入二季度后将逐步回归常态。