21世纪经济报道记者孙宇上海报道 珍酒丽都集团有限公司（以下简称“珍酒丽都”，06979.HK）备受业界关注。 市场 在香港联合交易所上市。

真九黎都身上有多个标签。 除了最被舆论熟知的港股白酒第一股外，珍酒利都也是继贵州茅台（600519.SH）之后第二只茅台酒股，也是继金汇酒业（603919）之后唯一一家成功上市的白酒公司。 .SH) 在 2016 年。 就连甄酒丽都的上市，也是今年全球消费行业规模最大的IPO。

从1月13日递交招股书到4月27日正式上市，真酒丽都仅用了105天就完成了港股IPO的全过程，可谓速度之快。

根据发行价格及配售结果公告，珍酒丽都全球发行数量为49,069.98万股，香港发行数量为4,907万股，国际发行数量为44,162.98万股 分享。 最终发售价为每股 10.82 港元，位于先前预定价格区间（10.78 港元至 12.98 港元）的下限。

在中国白酒行业，丽都丽都可以归类为次高端白酒。 公司旗下拥有臻酒、丽都、香娇、开开笑四大品牌。 前三个品牌主要面向次高端白酒市场，占收入的74.7%。

珍酒力都旗下品牌的口味类型涵盖酱香型、浓香型和清香型，其中以酱香为主。 酱香品牌珍酒是目前公司主要的收入和利润支柱。

根据全球知名咨询公司Frost & Sullivan的数据，2021年丽都真酒营收排名行业第14位，市场份额为0.8%。 公司主打品牌珍酒以约1.8%的市场占有率在酱香型白酒行业排名第五； 丽都品牌也以约2.1%的市场份额，在健香白酒市场排名第五。

业绩方面，2020-2022年，真酒丽都录得营收23.9亿元、51.1亿元和58.6亿元，公司调整后净利润分别为5.2、10.7亿元和11.9亿元。 52.2%、53.5% 和 55.3%。

经过IPO前的最后一轮融资，真酒丽都的估值约为330亿元。 参考估值、业绩、毛利率等指标，珍酒丽都大致相当于A股中线酒企，数据层面与龙头企业口子窖（603589.SH）有些相似 三安徽地方名酒。

不过，除了公司规模和行业地位之外，珍酒丽都的上市引发关注。 全注册制正式实施后，白酒企业在内地上市的大门几近关闭。 珍酒利都是第一家“吃螃蟹”去港股的白酒企业。 尤其是，珍酒利都的实际控制人是在白酒行业以资本运作着称的吴向东。

27日正式上市后，真酒丽都开盘即破。

此前，在正式上市前一天的黑市交易中，真酒力都已经先行破发，当日收盘价为10.28港元/股，跌幅近 5%。

对此，一位长期关注港股推出，但最终没有推出新的真九丽都的资深投资人表示，真九开盘表现 丽都符合预期，公司没有引入基石投资者的可能。 增加市场担忧。

当前处于收缩期的白酒行业走势，处于低谷的白酒资本市场环境，也是影响臻酒丽都上市价格的重要因素。

近期，由于对白酒基本面的担忧，A股白酒板块也持续下跌，多家规模和行业地位高于珍酒利都的白酒公司股价纷纷下跌。 也堕落了。 资本市场对白酒资产的不冷不热或抵消了珍酒丽都的潜在估值溢价。

真酒丽都上市市盈率在20倍左右，处于合理区间。 作为港交所消费行业的生鲜产品，港股白酒第一上市公司——珍酒利都，或有一定的估值溢价。

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