华信证券股份有限公司孙珊珊近日对酒鬼酒进行了研究，并发布了研究报告《公司事件点评报告：销量同比增长，改革初见成效》。 本报告给予酒鬼酒买入评级。 目前股价为91.58元。
酒鬼酒(000799)
投资要点
移动销售同比改善，成本改革初见成效。 4月份以来，产品开盘率、宴会率、动销率均同比增长，主要得益于公司成本改革的持续有效推进。 目前，经销商正在逐步适应公司费用方向的变化，即从渠道费用转向消费者培育、扫码奖励和核心烟草酒店反向奖励，这将有利于促进产品销量和销量的自然增长。 终端交易价格平稳上涨。 内参审批价格回升，成本改革效果开始显现。 公司坚持以改革提升长期增长动力，通过调整考核指标和制度、制定阶段性奖励，提高团队积极性。
聚焦主打产品开发，拓展基础市场
内参方面：公司以培育消费者为重点，通过专属宴会等圈层营销深度链接核心烟草酒店 及矮寨星空演唱会客户及意见领袖； 从以往的品牌高层布局转向多点集约布局，做好湖南、山东、河南、广东等基地市场。 红坛方面：公司注重渠道管理，包括价格管理、交叉销售管理和团队执行力提升。 目前，湖南宴会市场销量增速令人瞩目，并通过BC联动，对湘西优势产区和独特香浓的工艺进行规模化宣传。 我们预计该公司将继续加强消费者教育，提高转化率和开业率。
盈利预测
预计2023-2025年EPS分别为4.01/4.91/5.95元，当前股价对应PE分别为23/19/16倍 。 维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行风险、内参增速不及预期、省外扩张不及预期、红坛成交量不及预期等
证券之星数据中心根据近三年发布的研究报告数据进行测算。 兴业证券郭晓东研究团队对该股进行了深入研究。 近三年平均预测准确率高达86.45%。 归属净利润为利润11.61亿，现价折算的预测PE为25.82。
最新盈利预测详情如下：
近90天内共有26家机构对该股给予评级，其中20家给予买入评级，5家给予增持评级 评级，1 为中性评级； 近90天机构平均目标价为132.99。 根据证券之星估值分析工具近五年的财报数据显示，酒鬼酒（000799）具有良好的行业竞争力、良好的盈利能力、营收增长优异。 财务状况较为健康，需要关注的财务指标包括：经营现金流/利润率。 该股票的公司指标为4星，价格指标为3星，综合指标为3.5星。 （指标仅供参考，指数范围：0~5星，最高5星）
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