日前，全球基金数据追踪机构Copley Fund Research发布了截至5月底的基金持有数据。 科普利基金研究纳入的103只海外华人A股基金总规模约为3228亿元。 整体来看，与基准相比，超配最大的个股是美的集团和宁德时代，配置不足最大的个股是贵州茅台和长江电力，参考基准是MSCI 中国A股指数。

海外A股基金低配置“股王”贵州茅台，高配置美的集团、宁德时代等，这预示着什么？ 海外基金对A股的口味彻底改变了吗？

我们来看看吧。

贵州茅台，低配股之王

先看看这103只境外A股基金的重仓情况。

资料来源：科普利基金研究。

数据显示，猫王、宁王仍是该类基金持仓前两名。 平均而言，猫王占基金组合的4.39%，宁王占3.36%。

其次，我们来看看海外基金爱用的“相对基准增持和减持”指标。

虽然从绝对持股比例来看，贵州茅台仍是第一大持股，但与基准相比，该基金减持了茅台。 此外，这些基金还减持了农业银行、工商银行、交通银行等银行股。

截至5月底，海外华人A股基金超额配置最多的个股为美的集团、宁德时代、立讯精密、阳光电源、东方雨虹、汇川科技、腾讯控股 。 从超配状态资金占比来看：超配资金最多的个股包括宁德时代、美的集团、贵州茅台、立讯精密、汇川技术、阳光电源、东方雨虹等。

资料来源：科普利基金研究。

具体数据：103只基金中62.14%增持宁德时代，增持美的和贵州茅台并列第二，41.75%基金增持这两支股票； 39.81 36.89%基金增持汇川技术； 33.98%基金增持阳光电源； 30.10%的资金增持东方雨虹。

值得注意的是，贵州茅台也是“最低估配置”和“多只基金超配置”的股票。 这说明，虽然超额配置贵州茅台的资金不少，但超额配置率并不高。 不仅如此，从处于超配状态的资金数量来看，贵州茅台的受欢迎程度远不如宁王。

平均来看，贵州茅台的权重明显偏低。 一方面，这可能表明海外投资者的品味发生了变化。 另一方面，也可能是由于贵州茅台在该指数中所占比例相对较高。

让我们看看ETF CNYA，它跟踪贝莱德旗下的MSCI中国A股指数。 目前农历十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、五粮液、招商银行、长江电力、中国平安、比亚迪、迈瑞医疗、泸州老窖、兴业银行。 其中，贵州茅台占比5.48%，宁德时代占比2.50%。

来源：CNYA 产品页面。

对比2023年一季度境内公募基金的重仓情况，记者发现，境内外投资者青睐的个股存在不少重叠之处。 例如，贵州茅台和宁德时代在双方都很受欢迎。 天翔契约咨询数据显示，截至今年一季度末，贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、药明康德、山西汾酒、迈瑞医疗、爱尔眼科、阳光电源等 公募基金份额前十大持仓（根据4845只主动投资偏股型基金数据判断）。

100%资金配置

信息技术、工业、医疗

分行业来看，海外资金回流，截至5月底， 以上103只基金重仓行业排名前五的行业分别是工业、信息技术、强制消费、物资、可选消费。 其中，103只基金全部布局信息技术、工业、医疗三大行业。

资料来源：科普利基金研究。

与MSCI中国A股指数相比，103只海外基金平均持仓显示，基金平均超额配置于信息技术领域3.51个百分点； 工业提高2.56个百分点； 可选消费提高2.37个百分点。 从基金数量来看，66.02%的资金超额配置于非必需消费品，63.11%的资金超额配置于工业，60.19%的资金超额配置于信息技术。

全球资金依然减持日本股市

我们来看看近期非常火爆的日本市场。

经过五年的连续下跌，世界各地的主动型基金经理现在对日本股票重新表现出兴趣。 “股神”巴菲特带货还是原因之一。

科普利基金研究纳入的350只全球主动管理型基金显示，截至2022年9月，其中84.9%的基金投资于日本股市，处于历史地位。 科普利基金研究覆盖的全球主动管理股票基金总规模约为9400亿美元，折合人民币约6.74万亿元。 截至5月底，这一数值已升至87.14%。 值得注意的是，与MSCI所有国家世界指数相比，日本近10年一直处于减持状态，但减持范围有所收窄。 截至5月底，该类别基金平均持仓仅比参考基准低0.69个百分点。

日本股市的资金正在回升，来源：Copley Fund Research。

全球机构都对这只股票“虎视眈眈”

记者梳理数据发现，近几个月来，外资对一只股票痴迷不已。 继续购买。