实习记者 | 冯宇辰

当白酒上市公司的三季报都在传来喜讯时，居于角落的金徽酒业（603919.SH）却成了“差生”。

综合来看，前三季度，金徽酒业营收15.61亿元，同比增长16.42%； 归属净利润同比下降12.08%至2.14亿元。 但仅看第三季度，金徽酒业实现营收3.36亿元，同比下降9.12 %， 多月减少35。39%； 归属净利润仅185万元，同比下降96.68%，环比下降 96。06%。

7收入来自甘肃

至于三季度业绩大幅下滑的原因，金徽久解释称，主要是受到这段时间甘肃、陕西疫情反复爆发的影响。 营业收入下降的同时，市场开发费用、宣传费用、消费者运营费用也有所减少。 投资较上年同期有所增加。

与之相应，其销售费用由上半年的1.99亿元增至2.77亿元，管理费用由1.06亿元增至1.69亿元。 同时，金徽酒三季度的短期借款多出5705.67万元。

三季报显示，金徽酒70%以上的营收来自甘东南、兰州及周边、甘中、甘西地区。

其产品分为低、中、高档，出厂价又分为三个产品标准：30元/500ml以下、30元-100元/500ml及以上 100元/500ml。 从产品结构来看，金徽酒业高端酒是营收主力。 1-9月，金徽酒高端、中端、低端产品分别实现营收10.31亿元、4.89亿元、1981.59万元，同比增长17.98% , 11.81% 和 68.03%。

事实上，三季度，金徽酒业高端酒收入增速有所放缓。 上半年，金徽酒业高端产品实现营业收入7.55亿元，同比增长30.50%。

进入四季度，也就是白酒的传统消费旺季和春节备货季，各家白酒企业纷纷进入冲刺阶段。 业内人士认为，由于前三季度社会库存偏高，白酒市场销售不足，四季度库存压力或将加剧。 三季报显示，金汇酒账上的存货升至14.56亿元。

股价持续下跌

三季报公告前，金徽酒业控股股东由复星系豫园股份变更 亚特集团。

9月2日公告，豫园股份与一致行动人海南玉珠、亚特集团及其一致行动人龙南科力特分别签署《股权转让协议》，豫园股份、海南玉珠受让其持有的6594.38万股股份 金汇酒业（占公司总股本的13%）以每股29.38元，合计19.37亿元的价格出售给亚特集团和陇南科力特。

本次股权转让完成后，公司控股股东由豫园变更为亚特集团。 资料显示，方雅特集团和陇南科力特的幕后黑手是金徽酒业的实际控制人、甘肃富豪李明。

时光倒流至2020年5月，雅特集团与豫园签署《股权转让协议》，同意受让金徽酒1.52亿股（占总股本的30%），其中 成交金额18.37亿元。

两年半后，减持。 豫园股份表示，出售金徽酒业部分股权，有助于解决同业竞争问题，将更多资源集中在重点发展战略和重点项目上。

二级市场上，复星接手的两年间，金徽酒的股价一路上涨，从接手前的10元水平涨至53.72元/股的高点 去年6月份分享。 复星银河“撤离”后，金汇酒业股价也持续下跌。 截至10月26日收盘，金徽酒收于21.49元/股，下跌2.63%，较去年最高点下跌60%。

虽然业绩承压，股价下行，但10月26日，华鑫证券、东亚前海证券等给予金徽酒业买入评级。 近90天，共有17家机构给予金徽酒买入或增持评级。