近日，舍得酒业（600702.SH）披露的三季报显示，前三季度实现营业收入46.17亿元，同比增长28.00%，实现净利润 12.13亿元，同比增长23.76%。

在业绩持续增长的同时，舍德酒业的另一组数据——合同负债引发了市场关注。 前三季度，舍德酒业合同负债同比下降57.53%至3.61亿元。 跌幅高达4.91亿元。

据了解，酒类企业普遍采用先款后货的模式，经销商在厂家发货前的货款被计入合同责任。 经营情况也是白酒企业业绩的蓄水池。

合同负债的下降，往往意味着经销商的采购积极性降低。 从舍德酒业的过往业绩来看，今年一季报和半年报的合同负债金额均大于2021年同期。表示这一数据在三季度出现拐点 季度报告。

至于应对这组数据变化背后的问题，舍得酒业并未放在心上。 舍德酒业在给记者的采访信中表示，“公司始终坚持长期主义和利他的客户思维，通过建立多个共享仓库、降低经销商单笔付款要求等举措，降低经销商的资金占用，以及 提高经销商盈利能力。”

不过，记者注意到，从整个行业来看，几乎所有白酒企业的合同负债都随着营业收入的增加而增加。 以洋河和山西汾酒为例，今年三季报合同负债同比分别增长25.55%和23.65%，营业收入同比分别增长20.69%和20.69%。 28.32%。

从舍得酒业自身来看，今年业绩增速也明显放缓。 今年三季度营业收入增速为28%，去年同期高达104.54%。 汾酒方面，在可比上市公司中，洋河前三季度增速好于去年同期。

关于市场销售情况，最近网上有一篇阅读量很高的分析文章称，“在回款节奏方面，天津市场和山东市场都呈现出比较悲观的信息，天津代理商 据称，公司计划在三季度完成80%的回款，但从目前的节奏来看，能否完成65%还不得而知。”

同时， 分析文章还指出，“山东市场，库存也远高于往年。从券商的研究可以看出，多地同时出现的意愿，回款不如往年。” 符合预期，存在高库存现象。”

对于本文所属真实性，舍得酒业在回应采访时并未给出正面回答，仅表示“公司信息 以披露的公告为准 公司在指定媒体上。”

从财务数据来看，舍得酒业前三季度存货周转率为0.33。 虽然略高于去年同期，但在白酒上市公司中并不快。 同期山西汾酒、酒鬼酒、古井贡酒库存周转率均在0.5以上。 ，洋河股份的存货周转率为0.41，也高于舍得酒业。