曾有“西北茅台”之称的黄台酒，在恢复上市一年多后，可能因亏损和营收不足亿元再次面临退市风险。
去年从盈利到亏损
今年白酒股领跌
近日，皇台酒业发布业绩报告显示，2021年实现营收9088.53万元，同比下降10.62% ; 万元，对比2020年扭亏为盈。
对于业绩下滑的原因，皇台酒业表示，主要是受去年下半年公司主要销售区域疫情管控影响，销售收入同比下降， 低端产品销售占比增加，毛利率同比下降。 为继续开拓新市场和维护本地市场，销售费用和管理费用同比增加，导致扣除非现存费用前后的净利润出现亏损。
目前，黄台酒业2021年年报尚未发布。 皇台酒业表示，如果2021年经审计的财务数据与业绩预告和业绩报告一致（即：净利润为负，营业收入不足1亿元），2021年年报披露后， 公司股票交易可能被实施退市风险警示（股票简称以“*ST”字样为前缀）。
此外，由于存货账面价值低于可变现净值，存在减值迹象。 皇台酒业2021年计划对主要资产项目计提资产减值准备429.36万元。 同时，皇台酒业拟核销不符合现行白酒流通标准的贮存期较长的包装材料、因产品品类调整升级等原因存货不符合使用要求的包装材料等存货。 待核销存货总额为2462.88万元，已计提存货跌价准备2433.52万元。
截至4月6日收盘，皇台酒股价年内累计下跌47.39%，为白酒上市公司中跌幅最大的。
已“*ST”四次
恢复上市仅一年多时间
黄台酒位于 甘肃凉州，原名武威酒厂。 成立于1985年。90年代，皇台酒业名声大噪，曾是西北地区最大的白酒企业。 2000年，皇台酒在深交所上市，比贵州茅台早一年。 曾被誉为“南有茅台，北有黄台”。
上市时间较早，发展却不尽相同。 贵州茅台成长为A股之王，黄台酒却历经坎坷，甚至多次徘徊在退市边缘：2004年、2009年、2015年、2018年四次被*ST上市 .
最近一次是黄台酒在2016年至2018年连续亏损、两个财年末净资产为负后，于2019年5月被暂停上市。 随后，经过控制权变更、管理团队重组、复工复产，黄台酒在2019年实现了翻身，2020年底恢复上市。换言之，到现在还不到一年半的时间 自皇台酒业恢复上市以来。 如果这次再是“*ST”，这将是黄台酒第五次“戴星戴帽”。
目前西北地区有4家白酒上市公司。 从2021年的业绩来看，甘肃另一家酒类上市公司金徽酒业去年实现盈利3.25亿元； 青海天佑德酒业去年预计实现盈利5000万元至7000万元； 年度业绩尚未公布。 从目前来看，黄台酒的业绩压力显然是最大的。
甘肃首富
三年前入主黄台酒
2019年停牌前一个月，也就是4月份 2019年，皇台酒业也迎来了新的控股股东盛大集团和实际控制人赵满堂。 赵满堂是盛达集团董事长。 在《2021胡润百富榜》上，赵满堂家族以55亿元的财富位列第1297位，位列甘肃富豪榜首位。
盛大集团是甘肃知名民营企业，同时控股A股白银企业盛大资源。 根据官网信息，盛达集团业务分布于矿业开发、房地产建设、金融管理、商业文旅、酒文化、贵金属文创等多个领域，业务分布于 北京、上海、甘肃、青海、内蒙古、陕西等全国10多个省、市、自治区。 比如在医疗领域，盛达集团是西安首尔妇产医院的投资方和建设方之一。
由于擅长资本运作，三年前接手连续亏损的皇台酒业时，外界认为赵满堂和盛达集团主要是看中了其 上市“壳”资源和白酒行业处于红利期。
盛大集团接手后，采取了一系列救市措施，使黄台酒扭亏为盈，“摘帽”恢复上市。 但好景不长，如今皇台酒业陷入亏损困境，面临退市风险。
本土酒企的突围之路成资本局了吗？
根据皇台酒业的解释，去年再次亏损主要与销售收入减少、销售及管理费用增加有关。
就过往财报而言，黄台酒的大部分营收来自甘肃省市场。 2019年至2021年上半年，甘肃省市场占黄台酒业营收的59.1%、60.03%和78.12%。 近年来，深耕甘肃本土市场，逐步向省外市场渗透，也是皇台酒业的重点工作。 例如，2020年，黄台酒业在年报中提到，已完成省内重点地方和县级市场的招商工作。 兰州市场招商引资稳步上升，省外新疆、宁夏、陕西等部分地区招商成效显着。
以陕西市场为例，2020年11月，黄台酒在西安经开区开设了第一家黄台酒加盟店。 但目前，在甘肃省外市场，皇台酒的终端布局和市场认可度还有很长的路要走。
随着新市场的开拓和现有市场的维护，黄台酒的销售和管理费用不断增加。 2021年三季报显示，黄台酒业的销售费用和管理费用同比双双增长。
在资深食品行业分析师朱丹鹏看来，皇台酒业作为典型的本土酒企，市场份额小，产品竞争力不足。 不可避免的。 近两年，国内白酒行业进入品牌化、规模化竞争时代。 贵州茅台、五粮液等白酒龙头企业凭借较好的品牌溢价和消费者需求实现了业绩增长。 相比之下，本土酒企的发展空间不断被压缩，在疫情影响下出现两极分化的马太效应。
一位业内人士表示，由于白酒的毛利可观，白酒股在资本市场上相对活跃，因此资本仍在对白酒行业进行投资。 本土酒企未来的机遇在于打造区域龙头，以资本实力抢占市场。 华商报记者查晶晶
