上市22年，素有“西北茅台”之称的黄台酒再次濒临退市边缘。

4月28日，黄台酒停牌，4月29日实施退市风险警示，股票简称由“黄台酒”变更为“*ST黄台”，日报 股价涨跌幅限制在5%以内。

这是黄台酒继2004年、2009年、2015年、2018年之后第五次获得*ST，因此，未来200天将成为决定黄台酒资本市场命运的关键时间段。 这一次，皇台酒能否“自救”成功？

业绩压力明显

4月27日晚间，皇台酒业发布2021年年度报告。 报告期内，公司实现营业收入9108.81万元，同比下降10.42%； 上年同期由盈转亏； 扣除后净利润为-1804.89万元，同比大幅下降451.50%。 与此同时，最能体现造血能力的重要指标——经营活动产生的现金流量，已连续5年为负。 2021年该指标为-206.43万元。

根据皇台酒业的解释，经营业绩同比下降主要是受去年下半年公司主要销售区域疫情控制的影响。 同比下降。 为继续开拓新市场和维护本地市场，销售费用和管理费用同比增加，导致扣除非现存费用前后的净利润出现亏损。

事实上，早在1月底，皇台酒业就对外披露，如果2021年经审计的净利润为负且营收不足1亿元，公司A股将在 2021 年度报告。 披露后，实施退市风险警示。 若公司2022年度业绩未满足相关条件，公司股票将被终止上市。

从目前来看，黄台酒的业绩压力明显。 2021年年报显示，报告期内，公司账面流动资产仅为2.06亿元，其中存货1.45亿元。 固定资产9174.72万元，无形资产1.57亿元，货币资金仅1064.09万元，预收款项仅630.82万元。 此外，其3.5亿元负债中，流动负债高达3.32亿元，短期偿债能力也承压。

再次被“摘星戴帽”

值得一提的是，距离2020年12月16日黄台酒正式恢复上市不到一年半。

成立于1998年的黄台酒，曾与贵州茅台齐名，甚至比贵州茅台早一年登陆A股。 然而，上市22年来，公司营业收入从未超过2亿元，连续两年业绩连续亏损，数次濒临退市边缘。

回顾上一次公司被暂停上市，因2016年、2017年、2018年连续三个会计年度经审计净利润连续为负，2017年经审计净利润为负 而2018年期末净资产连续为负，皇台酒股票自2019年5月13日起在深交所暂停上市。为此，公司也成为首家公司 在白酒行业被暂停上市。

2019年4月，也就是暂停上市前一个月，皇台酒迎来了第五个“接盘人”盛大集团。 盛达集团前身可追溯至1992年成立的天水金都实业公司，业务涵盖资产管理、金融投资、医疗保健、矿产开发、地产商旅、贵金属创意加工等，同时拥有 上市公司盛达资源。

据行业观察人士向国际金融报记者介绍，当时黄台酒业暂停上市已成定局，处于退市边缘。 一种投机的态度。 “那时候接单成本很低，一旦成功保住‘壳’，恢复上市​​，盛达集团将获得一笔可观的收入。”

盛达集团后 接手后，2019年，黄台酒业全年净利润同比增长171.44%至6821.37万元。 2020年12月7日，*ST皇台发布恢复上市公告，称公司股票将于2020年12月16日恢复上市。恢复上市首日，皇台酒业两次因上市停牌。 其股价的急剧上涨。 直到收盘前三分钟才复牌，最终收于31元。 停牌最后一个交易日，其股价仅为7.47元。

然而，2021年，黄台酒再次陷入亏损。

“目前，整个白酒市场都处于库存挤压的局面，随着毛五羊绿芬等一线名酒渠道的不断下沉，皇台酒等区域性白酒企业举步维艰。” 与之竞争。此外，黄台酒品牌价值偏低，也导致其产品结构难以升级。 白酒行业专家蔡雪飞在接受国际金融报记者采访时表示，从长远来看，皇台白酒虽然在西北市场有一定的市场发展机会，但渠道严重萎缩 ，老产品严重下滑，竞争力不足。加之内部管理混乱，给公司业绩增长带来了一定的隐患。

本文来自国际财经报

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