在华创证券看来，今年消费有望有两轮行情，从“补偿”到“信心”的动能将增加。 第一轮是从去年年底到今年春节。 核心是“补偿”。 第二轮预计在中秋节和国庆节前后两届进行。 核心是“信心”。 随着两会后稳增长政策落地，就业和收入的逐步好转有望带动预期好转，消费动能有望由弱转强，形成飞轮效应。

从小周期来看，白酒行业进入新一轮回暖周期。 高端表现稳定，商务宴请高端礼品酒场景刚性，高收入人群受疫情影响较小，需求长期保持旺盛。 市场推演，板块整体上行，以华致酒业为代表的内生动力强、渠道基础好的中高端酒类经销商将迎来新一轮确定性增长。

忠诚品牌建设，创造高效认知潜能

内生能量来自长期积累的品牌潜能。

在产品方面，华致酒业与中高端名酒合作，为消费者提供茅台、五粮液、拉菲、奔富等4000余种全球高端正宗名酒。 而这些高端品牌本身就具有强大的品牌影响力。

作为渠道品牌，华致酒业坚定不移地以保真为核心，采取源头管控、信息化管理和消费者监督相结合的方式，确保渠道内的酒品质量上乘。 是正品。

华致酒的保真体系贯穿于新品研发、产品采购、仓储、配送、门店运营、客户管理、市场监管等各个环节，赢得了广泛的市场认可，形成了华致酒的“真品” 品牌形象。 并通过一系列的品牌传播活动，将“保真”的理念传递给上游厂商和下游消费者。

以“高端、保真”为核心的品牌建设，提升了消费者的认知效率，降低了消费者的时间成本和交易成本，为消费者创造了高效、优质的体验。

丰富的渠道布局挖掘下沉市场增长动力

《2023年中国消费市场潜在价值研究报告》显示，随着城市流动性的加速 未来，下沉市场可能爆发出远超一二线城市的消费活力，成为中国消费增长的新引擎。

中国70%以上的人口来自下沉市场。 随着经济发展水平的不断提高，城镇化进程的不断推进，基础设施的不断完善，居民可支配收入的增加，下沉市场将爆发出前所未有的消费潜力。

目前，华至酒业拥有2000多家门店，30000多个网点，覆盖全国。 包括商家在内的全渠道营销网络体系，形成了服务全国消费者的保真酒连锁销售网络。

华致酒业不仅在北京、上海、广州、深圳等一线城市布局，还布局成都、重庆、郑州等重点二线城市。 至西双版纳、克拉玛依、十堰、襄阳等城市。 这些城市加盟商的繁荣正展现着下沉市场的消费潜力，有望成为未来花致酒增长的新动力。

总体来看，白酒行业上升趋势明显，将迎来复苏周期。 春节弱势复苏态势已确立并得到验证，下半年消费动能有望进一步增强，或迎来第二轮上涨行情。 主打中高端名酒的华致酒业名片充足，高品牌潜力叠加下沉市场广阔空间。 有望助力华芝酒业在复苏周期中开启新一轮增长。