Article｜Caijing Tianxia Weekly Zhang Kexin Weekend

Editor｜Sun Yue

总市值近200亿元的“红酒第一零售”，正受到投资者的质疑。

近期，在雪球、东方财富网等投资平台上，有投资人指出，华致酒业多年来过度依赖“茅屋”（茅台和五粮液） 在营收和利润结构方面，以及新品多年未披露实际销售数据的酒类产品联合开发等问题备受关注。

根据华致酒业董事长在今年4月的财报说明会上披露的数据，公司70%的营收来自茅台五粮液； 而按照其销售收入计算，公司利润的很大一部分，甚至超过一半来自“飞天”茅台的单一产品。

华致酒业的营收和利润结构引发投资者关注。 随着茅台五粮液加大自有渠道的营销力度，华致酒业还能继续“赚钱”多久？