红星资本局·年报观察

4月23日红星资本局消息，华致酒业连锁经营股份有限公司（300755.SZ，以下简称“华致酒业”） 年度业绩报告显示，2022年实现营业收入87.08亿元，同比增长16.73%； 归属于母公司的净利润为3.66亿元，同比下降45.77%。 作为白酒分销领域唯一的A股上市公司，华致酒业首次实现了增收不盈。

华致酒业解释，2022年极具挑战。 面对国内外形势的变化，以及国内酒类消费品市场疲软、消费场景匮乏、上游产品涨价等困难，公司将巩固和深化与 国内外知名酒庄。 加强覆盖全国的全渠道营销网络布局，根据市场变化调整营销策略。

从华致酒业2022年的业务来看，“永远做名酒侍”赚钱可能并不容易。

毛利率同比下降6.79%

名酒渠道竞争加剧

华致酒业年报显示，2022年酒类行业毛利率为13.81%，同比下降6.79%。 对此，华致酒业解释，毛利率下降的原因包括适应市场需求，调整产品结构，提高名酒销售比例； 精品酒促销力度加大，导致精品酒毛利率同比下降； 一些名酒的毛利率也有所下降。 下降。

名酒路线是华致酒业的战略，其官网宣传语是“上市公司卖名酒”。 然而，随着越来越多的名酒将渠道掌握在自己手中，名酒的“侍者”获取利润的难度越来越大。

如贵州茅台（600519.SH）2022年基于自营和“i茅台”数字营销平台渠道实现直销渠道收入493.79亿元，同比 增长105.49%。 营收743.94亿元，同比下降9.31%。

名酒销售之难，从预付款的增加也可见一斑。 2022年，华至酒庄的预付款项将增加近8亿元，占其总资产的比例超过32%。 华致酒业解释称，主要是预付五粮液、喜酒、莲花等供应商采购量增加所致。

库存增加，成本增加

新增5161个直供终端网点

做服务员不容易，这也体现在成本增加上 库存和开店即将到来的债务压力。

年报显示，华致酒业2022年白酒库存383万升，同比增长29.8%； 葡萄酒库存将增加11%至154万升。

同期，其经营活动产生的现金流量净额为-3.3亿元。 用于购买商品的现金大幅增加。

此外，2022年华至酒业将新增直供终端门店5161家，还将进驻20余家大型商超。 销售费用突破6亿元，同比增长约5%； 管理费用近1.6亿元，同比增长18%以上； 财务费用2159万元，同比增长63%。

对此，华致酒业的解决方案是在消费能力强的地区进行更精细化的经营。 4月21日，华致酒业表示，将选取省会城市、周边城市、地级市、百强县等700个具有中高端酒类消费能力的区域进行网格化。 管理和扩展。 营销渠道，加强直供终端网点建设。

红星新闻记者 余耀程 路阳

编辑杨成

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