研究员｜王峰

2023年1月至3月，食品饮料行业处于稳步复苏的节奏中。

在上篇文章《2023Q1食品饮料业绩排行榜：双塔食品增收不增利，品沃食品跌幅最大》中，我们关注了2023年一季度亏损的17家公司。

不过，除了这几家业绩不佳的企业外，随着线下消费场景的不断修复、消费需求的恢复、原材料成本的下降趋势，叠加去年同期的低基数， 而今年一季报披露后，大部分A股食品饮料公司都喜气洋洋。

今天我们来看看净利润最高的20家企业：以燕京啤酒为例。 佳佳食品净利润同比增速也分别超过37倍、27倍、12倍。

这20家企业中，净利润增速最低的金在食品，增速也接近一倍。 然而，金凤酒业、佳佳食品、优优食品三家企业却在营收下滑的同时，利润却突飞猛进。 这引起了我们的关注，他们的实际经营情况如何？ 而为什么会出现利润增加但收入不增加的情况呢？

金枫酒业赶上“拆迁”，2亿赔偿资金到账

2023年一季度，金枫酒业营业总收入1.1亿元，同比- 同比下降32.88%； 利润1.33亿元，同比增长3748.20%，但金枫酒业扣除非经常性损益后的净利润仅为-1200万元，同比下降524.62% %。

一季报显示，报告期内，金枫酒业获得四川中路房屋征收补偿款，货币资金增加约2亿元。 然而，黄酒业务受到一季度经济复苏缓慢以及居民消费意愿不及预期的影响。 复苏缓慢，收入同比减少5373.23万元； 而受收入下降影响，营业利润也相应下降。

金枫酒业实现利润总额1.77亿元，同比增加1.72亿元。

扭亏为盈，佳佳食品控制权变更面临不确定性

2023年一季度，佳佳食品实现营业总收入4.35亿元，同比 -同比下降15.61%； 净利润1300万元，扭亏为盈，同比增长1239.54%。

财报披露，佳佳食品表示，归母净利润增加主要是由于产品品种结构调整、高利润产品销量增加以及优化产品结构所致。 一线业务人员。

在今年3月的投资者调研活动中，佳佳食品表示，为了提高产品竞争力，2023年将重点加强对中高端产品的推广和销售，例如： 作为减盐和零添加剂。

不过，同花顺iFinD数据显示，2023年第一季度，佳佳食品销售毛利率为23.52%，低于行业平均水平32.63%。

此外，值得注意的是，佳佳食品自6月份以来已发布两份公告，控股股东湖南卓越投资有限公司（以下简称“卓越投资”）和实际控制人杨 甄某及其配偶肖赛平被列入失信被执行人名单。

杨震之子杨震、肖赛平、杨子江所持股份也已被质押、冻结。 【1】

佳佳食品表示，因卓越投资提出的破产申请尚处于审查阶段，是否会获得法院批准尚不得而知。 后续卓越投资是否进入破产程序尚存在不确定性，是否会导致公司控制权发生变化也存在相应的不确定性。

提价拉动增长，优优食品销量持续下滑

2023年一季度，优优食品一季度营业总收入2.33亿元，同比 -同比下降12.49%； 母公司净利润4700万元，同比增长121.37%。

对于净利润增长的原因，优优食品在季报中表示，主要是报告期内产品毛利率上升、投资收益增加、 以及期内费用的减少。

不过，毛利率的上升主要是由于产品价格的上涨。 财通证券发布研报称，优优食品涨价传导较为顺畅。 今年一季度，优优食品毛利率为33.84%，较去年同期增长7.52个百分点。 【2】

从销售额来看，一季度，优优食品主打单品泡椒凤爪营收同比下降17.85%，减少380.795 亿元。

此外，优优食品一季度的费用也有所减少。 销售费用同比下降23.26%，管理费用同比下降28.67%，一定程度上增加了净利润。

虽然成本得到控制，但销售渠道也受到限制。 今年一季度，优优食品经销商总数为571家，净减少18家； 线下收入2.27亿元，同比下降11.11%。

注释及参考文献：

【1】“控股股东申请破产审查，实际控制人成“老赖”，家家食品未来何去何从？” ，来源：界面新闻

【2】《卖不出去的优优食品：提价后销量下降24%，经销商大幅削减新增产能问题待解决》，来源 ：新浪财经

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来源：蓝筹企业评论（ID：bluechip808）