大家好，我是水皮，欢迎来到ESG会议室，今天和大家聊聊习酒的上市梦。

俗话说，无风不起浪！ 近期，习酒上市之势愈演愈烈。 当然，这和他一个月内频繁的动作有很大的关系。

躁动的习久

短短一个月时间，习久的股权发生了两次变动。

首先，7月29日，贵州茅台100%股权变更为贵州茅台18%股权、贵州省国资委82%股权。

再次，8月18日，贵州省国资委将习酒投资集团持股比例变更为57%，千盛国资持股比例为25%。 随后，公开资料显示，贵州省国资委持有贵州习酒投资集团100%股权，持有千盛国资95.79%股权。

也就是说，习酒表面上股权结构发生了变化，但实际上控制结构并没有发生变化，只是贵州国资委对他的持股由直接持股变为间接持股 .

更值得关注的是，在股权变动后的第二天，习酒就正式公布了高管名单。 管子。

很明显，从股权到管理团队，习酒的主体架构已经构建完成，这意味着习酒完全独立，具备独立上市的条件，因为上市障碍一直存在 之前也在这个过程中一扫而空。

为上市扫清障碍

长期以来，习酒作为江酒第二只股票的有力竞争者，早在10年前，也就是2012年就已经准备好上市了 本来是提议完成上市的，但是因为贵州习酒属于茅台集团，与贵州茅台存在同业竞争的问题，这个愿望没有实现。

所以，根据相关规定，同业竞争存在一种特殊情况，即当实际控制人或控股股东为国资委时，不认定为同业竞争 原则上的竞争。

那么，此次茅台集团转让习酒股份后，习酒的实际控制人就变成了贵州省国资委。 .

当然，在解决同业竞争问题的同时，习酒什么时候上市，以何种方式上市，也基本清楚了。

因为根据上市规则，首家IPO公司成立股份公司后，应持续经营三年以上。 同时，公司董事、监事、高级管理人员、实际控制人近三年未发生重大变动或变动。

也就是说，习酒本次变更实际控制人后，三年内将无法通过IPO上市。 那么习酒想要上市，要么借壳，要么再等三年。

习酒近一个月来的动作，明显是为了尽快借壳上市，导致7月12日后贵州本土股集体爆发。*ST天成、贵广网络、贵盛等公司 都成了借壳谣言的受益者。 虽然他们一再否认，但公司越澄清，股价就越高。

我们只欠东风

因为投资者在玩博彩游戏，我们算一算：白酒行业整体毛利率75%，净利润率30% %。 销售目标是177亿元，那么他的净利润率至少是53亿元。 如果以白酒上市公司中PE最低的洋河估值13倍估算，习酒上市后的市值预估为689亿元。

再努力一点，习酒离千亿俱乐部只有一步之遥。 届时，作为壳资源的上市公司，股价自然会飙升。 现在的问题是万事俱备，只欠东风！ 东风呢？ 是监督的态度！

众所周知，监管部门对白酒企业上市的语气从未松懈。

所以我们可以看到，深交所在2020年底的创业板改革中明确表示，白酒是一个不支持在创业板注册的行业。 2016年以来，除了金徽酒IPO上市、洛克股份通过资产并购转型为酱酒公司外，资本市场再无关于白酒的故事。 多次提出上市，结果要么主动终止IPO，要么长期毫无进展。

那么，习酒的上市就是一枚问路的投石机，很有可能成为白酒行业新的风向标。