进入2023年，随着经济消费的回暖，白酒行业也在逐步复苏。

近日，定位为“第二酱酒”的真酒丽都集团有限公司（简称“真酒丽都”）在港交所申报上市。 若此次上市成功，珍酒利都将成为继贵州茅台之后的“酱酒第二股”、“港酒第一股”。

据了解，近年来，“主板限酒令”似乎已成为业内的普遍共识。 1994年，山西汾酒打响了白酒企业上市的第一枪。 此后20年，近19家白酒企业相继进入A股市场。 然而，2016年以来，还没有一家酒企在资本市场上成功“过关”。 珍酒力都能否再次让白酒企业重燃希望，成败似乎就看它了。

据了解，珍酒利都提供以酱香型为主的优质白酒产品。 目前，公司拥有珍酒、丽都、香窖、开开小四个白酒品牌。 前两个品牌属于酱香型和健香型，后两个品牌属于浓香型。

从招股书来看，真酒丽都目前存在重营销影响盈利能力的问题。 公司广告支出将从2020年的2.41亿元增至2021年的6.69亿元，增幅为177.59%。 2022年前三季度，这笔支出将达到4.87亿元。 不到三年时间，广告投入近14亿元，可见珍酒丽都对宣传的重视。

不过，长江商报记者注意到，珍酒丽都的营收增速明显下滑。 增长放缓至 18.2%。 此外，公司还有很多问题需要解决，如毛利率远低于同业，库存高企但仍需上市集资扩产等。