作为长期以来A股市场的“市值王”，贵州茅台（600519）的表现一直备受关注。 3月30日晚间，贵州茅台披露了年报。 不仅超额完成了去年年报设定的15%目标任务，贵州茅台的业绩增速也创近三年新高。

对于今年给出的15%的增长目标，在业内人士看来，贵州茅台仍有信心超越预期。

业绩目标任务超额完成

年报显示，贵州茅台去年实现营业收入1275.53亿元，同比增长 的 16.53%； 净利润627.16亿元，同比增长19.55%； 每股基本收益为49.93元。

今年，公司也一如既往地放出“大红包”：拟每10股派发现金红利259.11元（含税），计划总派息325亿元 ，约占去年净利润的51.8%。

从产销量来看，贵州茅台2022年产量约为9.19万吨，同比增长8.46%； 销量约6.82万吨，同比微增2.62%； 库存约为27.66万吨，同比增长6.09%。 其中，茅台酒产量同比微增0.6%至5.68万吨，销量同比增长4.52%至3.79万吨； 其他系列白酒产量3.51万吨，同比增长24.17%，销量3.03万吨，同比小幅增长0.32%。 吨。

值得一提的是，贵州茅台无论是营业收入还是净利润的增速都超过了前三年的水平。 与此同时，公司的盈利能力也在改善。

从毛利率来看，2022年贵州茅台白酒业务的毛利率将达到92%，同比提升0.38个百分点。 产品方面，茅台酒营收约1078.34亿元，同比增长15.37%，毛利率高达94.19%，同比提升0.16个百分点 ; 其他系列白酒收入约159.39亿元，同比增长26.55%。 毛利率也上升了 3.53% 至 77.22%。

可以看出，在市场化改革和销售渠道不断优化下，贵州茅台2022年超额完成年初15%的增长目标，整体经营势头强劲 .

产能方面，根据公司此前公告，公司拟投资建设茅台“十四五”技改建设项目。 持续增长提供了基本保障。

“网红”生意赚的盆满钵满

贵州茅台在完成业绩目标的同时，凭借产品和业务的火爆，2022年将数次成为“网红”。

比如去年频频出圈的茅台冰淇淋，在今年的贵州茅台年报中多次被提及。

在介绍营业收入和营业成本情况时，贵州茅台指出，去年营收3.31亿元的“其他业务”主要是“酒店业务”和“冰淇淋业务”。

翻看贵州茅台2021年年报，提到“其他业务”的收入时，介绍的依然是“主要是茅台国际酒店”。 “冰淇淋业务”后，相关业务收入整体增加2亿多元。

贵州茅台表示，随着茅台冰淇淋的面世，《冰封人间》将与年轻人一起开启一场醇香的爱情之旅。 携文化出海，亮相泰国APEC峰会，传播茅台文化。 主动与国际市场接轨，着力统筹国内国际市场建设。

与此同时，在过去一年中多次成为话题的“i茅台”数字营销平台，也在最新一期的贵州茅台年报中被提及。

据介绍，到2022年底，“i茅台”注册用户将超过3000万，销售收入将达到118.83亿元，成为现象级APP。 有分析指出，自去年3月31日“i茅台”试运营至5月19日正式上线以来，9个月的线上销售收入已超过茅台2010年全年收入。

长期投资价值看好

作为白酒龙头，贵州茅台的年报备受市场各方关注。

对于公司未来的价值增长，山西证券分析师周榕认为，主要来自三个方面。 一是品牌力不断增强，品牌护城河增强企业抗风险能力； 渠道控制的改进； 三是结构升级带来的吨价上涨。 我们看好贵州茅台的长期投资价值。

“贵州茅台改革成果逐步显现，稳健经营有周期。” 平安证券分析师张毅指出，茅台作为高端白酒的代表，将充分受益于经济复苏。 产能为公司的长远发展提供了坚实的基础。 同时，系列酒有望持续放量，成长为新的大单品。 我们看好公司的长期竞争力。

对于今年贵州茅台再次设定15%的增长目标，有业内人士表示，公司仍有超越的动力。 首先，短期内，公司经营的稳定增长是有保障的； 长期来看，3万吨酱香型系列白酒技改项目即将完工，茅台“十四五”技改建设项目有望实现茅台产能大幅提升 白酒基酒。 公司的护城河还是很坚固的。 随着市场环境的回暖，贵州茅台超预期完成目标任务将是大概率事件。

本文来自财经投资报