文章 | 金威

利润暴跌96%，金徽酒摊位严重。

10月26日，金徽酒开盘大跌，盘中最大跌幅超5%。 截至发稿，金徽酒仍下跌4%。

近几个月，金徽酒股价连续下跌，跌幅超过40%，市值蒸发超70亿。

10月25日晚间，金徽酒业发布2022年三季报，公司一季度实现营收3.36亿元，同比下降9.12%； 归属于上市公司股东的净利润为185万元，同比下降96.68%。

今年前三季度，金徽酒业营收同比增长16.42%至15.61亿元； 归属于上市公司股东的净利润同比下降12.08%至2.14亿元。

为什么第三季度下滑如此严重？ 金徽酒业方面表示，这主要是由于这段时间甘肃、陕西等地疫情反复频繁，导致销量较去年同期有所下降。 “疫情影响营业收入下降，同时市场开发费用、宣传费用、消费者运营费用的投入较去年同期有所增加。”

判断 从公司披露的财报数据来看，成本方面，金徽酒2022年前三季度的总营业成本为12.92亿元，较去年同期的10.41亿元增加2.51亿元 ，其中税金及附加由2021年前三季度的1.8亿元增加至2022年前三季度的2.29亿元。同期，公司销售费用由2.42亿元增加至2.77亿元； 管理费用由1.42亿元增至1.69亿元； 研发费用也从不足3000万元增加到4200万元。

成本费用增加，收入却没有增加，导致金徽酒利润大幅下滑。

金徽酒业的主营业务是白酒的生产和销售。 销售区域主要在西北市场。 但从财报来看，目前金徽酒的销售区域仍主要集中在甘肃东南部、兰州及周边、甘肃中部、甘肃西部。

金徽酒之所以受到市场关注，与收购复星系统有很大关系。 2020年，收购复星系统将导致金徽酒业股价暴涨。

2020年5月，雅特集团与豫园签署《股权转让协议》，同意以12.07元/股的价格受让其持有的公司1.52亿股股份，占公司股份的30%。 总股本。 成交金额18.37亿元。

股权转让完成后，金徽酒业的控股股东由雅特集团变更为豫园，实际控制人由李明变更为郭广昌。 随后，复星进一步加强控制，持股比例一度达到38%。

拿下金徽酒后，郭广昌豪言壮语：“复星集团将携手甘肃省、陇南市，将金徽酒像贵州茅台酒一样培育起来，把金徽酒做大做强。” “从金徽酒到舍得酒，复星在白酒领域的战略是一步步做大做强，做百年基业。复星只是一个长期的投资者，从不做短期的投机者”。

然而没过两年，两人就分手了。 今年9月2日晚间，金徽酒业公告称，控股股东豫园股份及其一致行动人海南玉珠将受让金徽酒业6594.38万股，合计持股13%，转让价格为29.38元 每股。 总转让价款19.37亿元。 转让完成后，复星还剩下1.5亿股。 这笔交易让郭广昌在两年时间里浮盈近30亿。

接手要约的是亚特集团及其一致行动人龙南科力特，后者是金徽酒业的原控股股东。 也就是说，金惠久与豫园股份离婚，再嫁给“前夫”，财产还给了原主。

豫园股份在公告中减持的原因是，出售金徽酒业部分股权有利于解决同业竞争问题，有利于公司将更多资源集中于重点发展战略和重点项目 .

由于当时郭广昌控制的复星集团频繁减持套现，金徽酒业减持并不奇怪。

如今，金徽酒业业绩一落千丈，股价持续下跌。 郭广昌及时套现。

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