（报告制作人/分析师：国联证券、陈梦瑶、王卓兴）

1.1河北酒龙头一树三香

首家国有白酒企业，一树三香，五花齐放。 河北衡水老白干酿酒（集团）有限公司成立于1996年11月，其前身是建于1946年的衡水老白干酒厂，是政府购置18个酿酒厂房时成立的。 2002年，公司在上海证券交易所上市，成为河北省唯一一家酿酒行业上市公司。

2018年，公司收购丰联酒业，通过丰联酒业，将坂城烧果酒、安徽文王公酒、湖南武陵酒、山东功夫家酒纳入旗下，实现了老白干香 从此，“一树三香”的品种、浓香、酱香，与衡水老白干、文王公酒、坂城烧果酒、武陵酒、儒家酒“五花齐放”。

1.2推进股权激励，增强组织活力

公司股权结构清晰，实际控制人为衡水市财政局。