每报记者：张宝莲 舒东妮 熊建安 每报编辑：董兴胜

9月2日晚，豫园股份（SH600655，股价8.04元，市值313亿元）公告 公司及全资子公司海南玉珠企业管理有限公司（以下简称“海南玉珠”）拟出售金汇酒业（SH603919，股价27.2元，市值13.8元）13%股权。 亿）每股29.38元，总成交价19.37亿元。

本次交易中，海南玉珠将其持有的4058.08万股金徽酒业股份（占金徽酒业总股本的8%）转让给甘肃亚特投资集团有限公司（以下简称“甘肃亚特”） ); 豫园以7.45亿元向甘肃亚特一致行动人龙南柯转让其持有的2536.3万股金徽酒（占金徽酒总股本的5%）利特投资管理中心（有限合伙）（以下简称 为“陇南克力特”）。

作为金徽酒的控股股东，豫园和海南玉珠合计持有金徽酒38%的股份。 交易完成后，豫园将持有金徽酒业25%的股权，不再是金徽酒业的控股股东。 同时，豫园股份计划继续减持，计划在未来6个月内减持超过5%的金徽酒业股票。

《每日经济新闻》记者注意到，本次交易的收购价格为每股29.38元。 以金徽酒9月2日收盘价27.2元/股计算，本次收购金徽酒6594.38万股，甘肃雅特及其一致行动人预计浮亏1.4亿元。

为何要出售金徽酒的部分股权？

对此，豫园股份通过微信回应《每日经济新闻》记者：“豫园股份长期看好白酒赛道，很多资源都集中在重点发展战略和重点项目上，本次交易对

自2020年5月收购金徽酒业股权后，豫园酒业大举布局白酒赛道，成为金徽酒业的控股股东。 为什么短短两年多时间，对金徽酒的态度就发生了翻天覆地的变化？

公开资料显示，豫园股份以12.07元/股的价格，从金徽酒业时任控股股东甘肃雅特手中收购了29.99998%的股份 ，2020年通过协议转让，交易价格为183.7亿元，此后，海南玉珠以7.15亿元以每股17.62元的价格要约收购金汇酒业8%的股权 . 最终，豫园和海南玉珠合计持有金徽酒业38%的股权。

图片来源：公告截图

2020年底，豫园以45.3亿元的成交价成功竞得舍得集团70%的股权。 舍得集团持有舍得酒业（SH600702，每股158.35元，总市值526亿元）29.95%的股权。 豫园股份也间接成为舍得酒业的控股股东。

过去一年，豫园股份战略布局了金徽酒和沱牌舍得两大白酒品牌，随后面临同业竞争问题。

在2021年1月8日披露的《舍得酒业股权变动详报（上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司）》中，豫园股份披露：“金汇酒业从事 与舍得酒业属于同一业务，销售区域存在一定的重叠，存在一定的同业竞争。”

资料来源：《舍得酒业股权变动详报》（上海豫园旅游商城（集团） )股份有限公司)”

不过，豫园股份也表示：“两家公司分布在不同的地方，产品都是基于各自区域逐步开发的品牌白酒。 饮酒者的社会环境和个人喜好往往会形成对某个品牌的忠诚度，导致两家公司在各自产品优势领域的竞争不大，不会与金徽酒和舍得酒竞争。这会导致 显着的不利影响。”

不过，此次转让金徽酒部分股权，豫园股份也提到，转让金徽酒部分股权有利于推动化解同业竞争。

《每日经济新闻》记者梳理发现，通过此次股权转让，豫园股份背后的控股股东复星在近两年的间接控股中通过股权转让实现盈利。 金徽酒。 9亿多人民币。

两家公司将继续保持长期合作

9月2日，《每日经济新闻》记者致电金汇酒业了解到，此次股权转让非常及时 简而言之，双方都有“这个意思”。

谈及转让原因，该人士表示，复星与金汇酒业和舍得酒业的同业竞争问题尚未解决。 李明（也就是金徽酒业的实际控制人）是甘肃陇南人，对自己一手创办的金徽酒还是有不少感情的。

上述公司人员进一步表示，2020年以来，金徽酒在复星的“加持”下稳步发展。 本次股权转让有利于从监管层面解决同业竞争问题； 在甘肃亚特看来，控股股东变回了甘肃本土企业，增强了消费者的粘性。 Lite，持有5%的股份，团队会更稳定； 从股东的角度来看，2020年以来，甘肃亚特与豫园股份的关系非常友好，否则豫园股份也不会轻易交还给甘肃亚特。 股份只是股权转让的一部分，未来两家公司将继续保持长期合作。

图片来源：金徽酒业年报截图

对于金徽酒业原控股股东甘肃亚特来说，此次回购金徽酒业股权似乎是低抛买进 高的 。

2020年，甘肃雅特以12.07元/股的价格出售金徽酒业部分股权，如今以29.38元/股的价格回购，比当年还要高 金徽酒9月2日二级市场收盘价。 若按每股27.2元、合计6594.38万股计算，收购价与市场价相差约1.4亿元。 也就是说，此时甘肃亚特及其一致行动人已初步损失1.4亿元。

但2020年豫园收购金徽酒的公告发布后，金徽酒股价从5月的14元左右飙升至11月的最高点55.49元，涨幅达 300%。

2021年，与其他白酒企业相比，金徽酒业的业绩不会太好。 2021年年报显示，金徽酒业实现营业收入17.88亿元，同比增长3.34%； 实现净利润3.25亿元，同比下降1.95%； 每股基本收益为0.64元，同比下降1.54%。

不过，到了2022年上半年，金徽酒的业绩有所好转。 公司半年报显示，上半年实现营业收入约12.26亿元，同比增长26.13%； 归属于上市公司股东的净利润约为2.12亿元，同比增长13.06%。

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