封面新闻记者 朱宁

豫园与复星家族成员金辉酒业在最后一个交易日收市后同时发布公告称，海南玉珠， 共裕园全资子公司，拟通过协议转让方式出售金徽酒业6594.38万股，占金徽酒业股份总数的13%，交易总价19.37亿元。

订单接收方为金汇久源实际控制人甘肃亚特投资集团。 本次交易完成后，豫园股份将持有金徽酒业25%的股份，甘肃亚特投资集团及其一致行动人陇南科利特合计持有公司26.57%的股份，金徽酒业的控股股东为 由豫园股份变更为亚特集团。

9月5日，截至发稿，金徽酒涨1.43元/股至27.59元/股。

时隔两年“物归原主”

复星于2020年5月收购金徽酒业股权，当时复星仍是金徽的控股股东 白酒 雅特集团与豫园签署《股权转让协议》，同意以每股12.07元的价格转让其持有的本公司1.52亿股股份，占总股本的30%。 成交金额18.37亿元。 本次股权转让完成后，金徽酒业的控股股东由亚特集团变更为豫园股份，实际控制人由李明变更为郭广昌。

当年10月，海南玉珠斥资7.15亿元收购金汇酒业8%的股权。 发行价为每股17.62元。 增持后，复星集团合计持有金汇酒业38%的股份。 截至目前，复星已向金徽酒业投资近26亿元。

持股两年后，复星选择抛售金汇酒业股份。 复星对于“将金徽酒的控制权归还原主”的解释是“解决同业竞争问题”。 由于豫园股份同时持有舍得酒业，存在同业竞争问题。 因此，针对本次交易，豫园股份通过公告称，本次股权变动的目的在于解决“酒业板块潜在的同业竞争”。

事实上，自2021年1月豫园股份取得舍得酒业控股权以来，同业竞争就已经存在。 2021年1月，豫园股份通过司法拍卖方式取得舍得集团70%股权，从而取得对舍得酒业（600702.SH）的控制权。 根据中国证监会《上市公司行业分类指引》的相关标准，豫园控制的公司、金汇酒业和舍得酒业均属于酒类行业。 两家公司从事的业务相似，销售区域有一定重叠，存在一定的同业竞争。 因此，以同业竞争为由减持金徽酒的做法有些牵强。

复星现金利润超9亿元

从投资的角度来看，复星买卖金徽酒的利润也相当可观。 两年半的时间里，复星账上浮盈31.14亿元。 按每股29.38元的交易价格（不考虑股息）计算，豫园证券交易所股权转让盈利4.39亿元，海南玉珠交易所股权转让盈利4.77亿元， 总计9.16亿元。 如果加上剩余的1.27亿股，复星账上的浮盈高达31.14亿元。

与此相应，原控股股东并未获得金徽酒业发展分红。 两年后，甘肃亚特收回控股权。 将近30%的股权转让给豫园时，转让价格仅为每股12.07元，本次交易的收购价格为每股29.38元。 金徽酒业9月2日收盘价为27.2元/股。 本次交易中，亚特集团及其一致行动人预估亏损1.4亿元。

对于控股股东变更，金徽酒业公告称：“通过本次交易，雅特集团将从金徽酒的第二大股东转变为金徽酒的控股股东，将提升消费者对金徽酒的认知度。” 金徽酒业对酒的情感认同将提升上市公司品牌影响力，提升上市公司价值。” 亚特集团表示，同时，亚特集团作为金汇股份的控股股东，具有上市公司管理经验，本次股权变动将有助于进一步整合资源，提升上市公司的综合竞争力。

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