俗话说：大树之下，寸草不生。 截至今年三季度，整个白酒行业64%的钱都被茅台和五粮液赚走了：

其他企业面临高端挑战，困难重重。 最好的出路是走亲民路线。

今天，我们就来看看三个比较接近的公司：金石源、口子角和舍得酒。

在茅台和五粮液这两棵大树下，这三大企业能否茁壮成长？

这篇文章主要包括5个方面：盈利能力、经营能力、偿付能力、成长能力和当前估值。 看完之后，希望能加深大家对这些公司的了解。

注：以下财务数据均来自上市公司年报。

1）主营业务及占比

3家公司2021年营收基本在100%以内，毛利率很高。

2）营收和归母净利润

营收最高的是金石源，舍得酒次之，口子角第三。

归母净利润为全球最高，口子窖次之，舍得酒业第三。

扣除非净利润，金石源最高，口子窖次之，舍得酒第三。

3）毛利率

舍得酒的毛利率最高，口子窖次之，金石源第三。

4）净利润率

口子窖的净利润率最高，金石源次之，舍得酒第三。 这3家公司的净利率虽然不如茅台和五粮液，但超过了A股公司的80%。

5）经营活动产生的现金流量净额

金石源经营活动产生的现金流量最高，舍得酒次之，口子角第三。

6）归属于母公司净利润转化为经营活动现金流量的能力

积累现金的能力以舍得酒业最强，金石源次之，口子角次之 第三。

2. 经营能力

1）总资产周转率

舍得酒业总资产周转率最高，其次是金石源，口子角第三。

2）库存及存货周转率

库存方面，口子角库存最高，舍得酒业次之，金石园最低。

口子窖库存收入比最高，舍得酒次之，金石园最低。

金石源存货周转率最高，舍得酒次之，口子角第三。

3）应收账款及应收账款周转率

口子角的应收账款最高，舍得酒次之，金石园最低。

口子角的应收账款占营收比最高，长期保持在30%左右； 舍得酒第二，金石源第三。

应收账款周转率金石源最高，舍得酒次之，口子角最低。

4）合同负债及占比

合同负债以金石园最高，舍得酒次之，口子角第三。

合同负债收入比金石源最高，口子窖次之，舍得酒第三。

5）固定资产比例

口子角固定资产占总资产比例最高，舍得酒次之，金石园最低。

3. 偿债能力

1）资产负债率

舍德酒业资产负债率最高，其次是金石源和口子角。

2）有息负债

有息负债是世界上最高的。 口子角和舍得酒目前很低，几乎可以忽略不计。

3）现金余额

金世园现金余额最高，舍得酒次之，口子角最低。

4）有息债务与现金余额之比

有息债务与现金余额之比全球最高，口子角和舍得酒几乎 零。

5）资本支出及占比

资本支出以金石园最高，口子角次之，舍得酒第三。

资本支出占归属于母公司净利润的比例金石源最高，口子窖次之，舍得酒业第三。

4. 增长能力

1）营收增速

营收增速最快的是舍德酒业，其次是金世园和口子角一号三。

2）净利润增速

舍得酒业净利润增速最快，金石源次之，口子角第三。

3）销售费用占比

销售费用占营业总收入的比例金石源最高，舍得酒次之，口子角第三。

4）研发投入及占比

口子窖研发投入最高，舍得酒次之，金石源第三。

口子窖研发投入占营收比最高，其次是金石源，舍得酒第三。

5）净资产收益率

净资产收益率最高的是舍得酒，金石源次之，口子角第三。

6）机构盈利预测

这些公司未来3年盈利情况，机构预测如下：

根据机构预测 其中，舍得酒业增速最快，口子窖增速最慢。

5. 目前估值

1）滚动市盈率

金世园目前滚动市盈率为22.62，过去8年为35.11个百分点：

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口子角当前滚动市盈率为18.1，处于过去7年的14.42百分位值：

舍得酒业当前滚动市盈率 为35.65，即10年40.8百分位值：

2）市净率

金世园当前市净率为5.13， 近8年57.81分位值：

口子角当前市净率3.76，近7年9.28分位值：

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舍得酒当前市净率为9.15，近10年分位数为85.56：

6。 总结

通过以上对比分析，这些公司的整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力 , 综合, 金世园>口子窖>舍得酒业

2) 经营能力, 综合, 金世园>舍得酒业>口子窖

3) 偿债能力, 综合, 口子窖>舍得酒业>金世园

4）成长能力，整体，舍得酒业>金世园>口子角

5）目前估值，处置位，舍得酒业>金世园>口子角

目前 这些公司的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最喜欢哪一家？ ？

以上分析均基于历史财务数据，仅供参考，不作为任何投资建议。

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