（报告制作人/分析师：中信证券、刘海波、李悦、李瑞鹏）

1.1省外核心市场布局基本完成，为拓展奠定基础

近年来，在“聚焦川冀鲁豫，做优东北西北，突破华东华南”的市场战略布局指引下，舍得酒业先后在四川、山东、 东北、京津冀、河南、环太湖六大核心市场。

2021年，基地市场四川将贡献营业收入约12亿元，其中成都、遂宁为核心市场。

省外市场方面，北方市场布局较为成熟。 2021年销售口径下，山东、东北地区收入8亿左右，河南6亿左右，京津冀5亿左右； 环太湖南部地区收入约5亿元。

省外舍德酒业收入持续增长，占比长期保持在70%以上。 作为国有化的次高端白酒品牌，公司省外市场蓄势待发：