在相对稳定的徽酒市场中，古井贡酒独占鳌头，格局变化的焦点在于口子窖与“徽二酒”迎​​家贡酒的竞争。

近期，白酒市场出现了不错的反弹。 虽然没有去年那么火爆，但依然可圈可点。

涨价预期是本轮行情反弹的催化剂。 主要受益者是“猫雾录”等高端稀缺白酒； 还有一类受益于国有化并具备提价能力的次高端白酒，如汾酒、酒鬼等也愿意等待前期的“火爆”标的。

相对于受产能限制的高端白酒，资本更青睐区域白酒龙头和泛民族化的次高端白酒。 这类白酒品牌力强，增长弹性大。 高端白酒涨价背景下，“补价”意愿强烈。 “量大价高”是资本的最爱。

“粉桂社”前期之所以受到资本追捧，除了业绩因素外，还有相对较低的估值，尤其是次高端酒。 但经过一轮大涨后，估值也成为限制股价空间的关键。

就像汾酒一样。 截至12月16日，滚动PE近70倍。 此轮反弹明显弱于其他主流酒企，甚至一度逼近日内涨停。