作为国内葡萄酒行业的龙头企业，张裕葡萄酒最近日子不好过。

4月26日，张裕发布2023年一季度财报，营收和利润依旧下滑。 财报显示，一季度，张裕实现营收11.31亿元，同比下降2.96%； 实现归属净利润2.768亿元，同比下降4.75%。

从年报来看，2022年，张裕实现营收39.19亿元，归属净利润4.287亿元； 归属净利润不到2009年11.27亿元的一半。事实上，自2020年以来，张裕的营收已连续三年低于40亿元，甚至低于2009年41.99亿元的营收水平。

不可否认，新冠疫情的冲击对张裕的业绩产生了非常大的影响。 2022年年报显示，2022年张裕葡萄酒和白兰地销量分别为6.55吨和2.75吨，同比分别下降3.19%和7.84%。 中国境外约有4000家经销商。 这说明，张裕对线下销售渠道的依赖度很高，疫情对人员流动的限制，势必会影响线下销售。 数据显示，2022年张裕葡萄酒和白兰地销量分别为6.55吨和2.75吨，同比下降3.19%和7.84%。

但随着宏观环境的变化，张裕2023年一季度的业绩并没有回暖，反而继续下滑。 那么问题不在宏观环境，而在行业和企业本身。

从行业来看，葡萄酒行业早在2020年就出现了下滑趋势。据报道，自2013年以来，我国葡萄酒产量连续9年下降，市场规模下降 从2015年的466.05亿元增至2021年的90.27亿元。另一方面，随着进口葡萄酒关税的逐步下调，进口葡萄酒也挤压了国内市场份额。 数据显示，2018年进口葡萄酒数量已经超过国产，表观需求占比从40%左右提升至60%以上。

国家统计局数据显示，2022年，全国规模以上葡萄酒生产企业葡萄酒总产量21.37万千升，同比下降22.12%； 实现销售收入91.32亿元，同比下降2.91%； 3.4亿元，同比下降9.88%。 全国规模以上葡萄酒企业119家，其中亏损企业42家，亏损率35.29%，累计亏损2.7亿元，同比下降9.35%。

据悉，2022年在中国上市或上市的13家葡萄酒企业中，仅有4家实现盈利。 其中部分酒类企业，如香庄园已于去年8月11日终止上市，亿竹股份也于今年3月21日终止上市。 可见，张裕业绩下滑是行业大势所趋。

有分析指出，葡萄酒作为进口产品，并未实现国产化，无法撼动白酒在各种社交场合的地位。

从企业自身来看，张裕对进口产品的竞争力还不足。 有业内人士认为，与国外进口葡萄酒相比，张裕葡萄酒的性价比较低。

低性价比或阻碍海外市场成为张裕的第二利润增长点。 年报显示，2022年，张裕葡萄酒境外营业收入为5.98亿元，同比增长12.59%，但营业成本增长较快，达到16.34%，导致毛利下降3.93个百分点。 张裕海外营业收入的利润率。

为扭转企业发展趋势，张裕也在转变思路。 2023年1月16日，张裕A发布公告称，拟以1607.5万元收购奥罗斯酒庄公司持有的冰酒酒庄24%的股权。 交易完成后，冰酒酒庄将成为张裕A的全资子公司。

张裕A表示，该酒庄生产的冰酒是公司最具特色的产品之一，具有 中国葡萄酒的鲜明特征； 经过多年的营销推广，“金冰谷”品牌具有强大的市场影响力和庞大的消费人群，可以成为未来潜在的收入和利润增长点。 这表明张裕正在从低端向高端转型。

事实上，张裕的决策是有根据的。 尽管国内葡萄酒行业表现低迷，但市场数据呈现出这样一个特点：2020-2022年，国内葡萄酒产量将从33.79万千升下降到21.37万千升，销售额将从100.07亿元下降到91.92亿元。 利润从3.04亿元小幅上升至3.4亿元。 相应的，张裕2018年实现葡萄酒销量11.26万吨，2022年将降至6.55万吨，降幅42%； 葡萄酒吨价将从3.33万元上调至4.34万元。

有分析认为，酒类市场销量下降幅度小于产量下降幅度，行业利润保持在相对稳定水平； 这为葡萄酒企业开拓高端市场创造了空间。

不过，随着国内葡萄酒市场持续承压，张裕的高端转型之路依然不容乐观。